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國際證監會組織（IOSCO）若幹法律問題研究（上）
【學科分類】國際經濟法
【出處】《經濟法學評論》第6卷（2006年7月出版）
【摘要】從歷史和現實來看，ISOCO是證券監管領域最重要的國際組織，也是在推進證券、期貨市場監管的全球性多邊合作與協調方面做得最好的國際組織。本文對IOSCO成立的歷史背景與宗旨、法律框架、決策機制、法律特徵與法律性質進行了探討。最後，本文對IOSCO在推進證券監管的國際合作與協調方面的作用與不足進行了評析。
【關鍵詞】IOSCO 證券監管 合作與協調 法律框架、法律性質
【寫作年份】2006年
【正文】
一、IOSCO成立的歷史背景與宗旨
國際證監會組織（International Organization of Securities Commissions，以下簡稱IOSCO）是證券監管領域最重要的國際組織。其前身是成立於1974年的泛美證監會協會（Inter－American Association of Securities Commissions）。1983年4月，南、北美洲的11個國家的證券監管機構在厄瓜多爾首都基多召開會議並做出了重要的決議，允許美洲以外的其他國家和地區參加泛美證監會協會，自此，IOSCO得以根據加拿大魁北克省的法律（L.Q.1987,第143章）作為非贏利性組織正式成立。隨著證券市場國際化的發展，歐亞各國和地區的證券監管機構不斷加入IOSCO，1984年，英國、法國、印度尼西亞和韓國的證券監管機構成為第一批加入IOSCO的美洲以外的成員。同時，在其1986年的年會上， IOSCO決定將加拿大的蒙特利爾市作為其總部所在地。
1999年5月，IOSCO主席委員會做出了《關於將IOSCO總部遷至西班牙馬德裏的決議》（Resolution on the Relocation of the IOSCO General Secretariat to Madrid），決定將IOSCO總部由當時的加拿大蒙特利爾遷至西班牙馬德裏，並對其章程（by-law）進行了相應的修改。 2004年2月4日，IOSCO位於西班牙馬德裏的新總部正式啟用。西班牙王儲費利佩王子主持了揭幕儀式，西班牙政府第一副首相兼經濟大臣拉托等官員、由時任中國證監會主席助理的汪建熙率領的中國證監會代表團和IOSCO各會員代表團一起參加了揭幕式。IOSCO執行委員會主席桑托斯教授認為，新總部的啟用標志著IOSCO的發展進入了新的階段。IOSCO一直致力於為保護投資者、保證公平、高效的市場以及減少係統性風險等制定國際標準，並以此促進自身的發展。
二十多年來，IOSCO不斷發展壯大，截止2006年5月8日，共有179個會員機構,這些會員機構監管著全世界90％以上的證券市場。
根據IOSCO章程的規定，該組織的宗旨是：證券監管機構共同合作，確保從國內市場和國際層次更好地監管市場，以保持公正和有效的市場；根據各自的經驗交換信息，以促進國內市場的發展；共同努力設立標準和建立對國際證券交易的有效監管；相互間提供協助，通過有力地執行各項標準和對違規的有效監管來確保市場的完善。此外，IOSCO1994年10月通過的《關於遵守IOSCO相互合作協助最高標準的基本原則義務的決議》 (Resolution on Commitment to Basic IOSCO Principles of High Regulatory Standards and Mutual Cooperation and Assistance)，對這一宗旨做了重申。
IOSCO自成立以來，主要通過以下三方面的措施來推進國際證券監管的合作與協調，從而實現其宗旨：首先，IOSCO及其各個委員會通過、制定、發布了一係列有關國際證券監管的決議、標準、準則、原則、建議、指南和報告等，為國際證券市場提供了統一的監管標準、原則與方法。其次，ISOCO為打擊國際證券與期貨領域的各種違法犯罪行為制定了有關準則和指南，並推動各國和地區聯合打擊這些違法犯罪行為，對抑制和懲治證券期貨欺詐違法犯罪活動的國際合作起到了巨大的推動促進作用。最後，ISOCO通過進行發放調查問卷、制定供各會員進行自我評估而使用的評估標準等措施，監督其會員執行IOSCO的決議、標準、準則等；同時，對不執行上述決議、準則、標準等的會員進行道義上的勸導（moral suasion），敦促其予以執行。
二、IOSCO的會員資格與入會程序
（一）會員資格
如上所述，截至2006年5月8日，IOSCO共有179個會員，其中包括108個正式會員（Regular members），10個聯係會員（Associate members）和61個附屬會員（Affiliate members）。
1、正式會員（Regular members）
如果某個國家或地區的證券監管機構或相類似的政府機構目前還不是IOSCO的正式會員，可以申請成為IOSCO的正式會員。如果某個國家或地區沒有政府證券監管機構，這個國家或地區的自律監管組織（如證券交易所）可以申請成為IOSCO的正式會員。每一個正式會員有一票投票權（vote）。正式會員可以成為IOSCO主席委員會和執行委員會的成員。
2、聯係會員（Associate members）
下列機構可以申請成為IOSCO的聯係會員：（1）如果一個國家或地區的政府證券監管機構已經成為IOSCO的正式會員，這個國家或地區之內有一定監管權力的機構；（2）任何其他承擔一定監管職責的合法機構。聯係會員沒有投票權，也不能成為IOSCO執行委員會的成員，但可以成為IOSCO主席委員會的成員。
3、附屬會員（Affiliate members）
與證券監管有關的證券自律監管組織和國際組織可以申請成為IOSCO的附屬會員。世界各大證券交易所基本上都是IOSCO的附屬會員；此外，很多重要的國際經濟組織也是IOSCO的附屬會員。附屬會員沒有投票權，不能成為IOSCO主席委員會和執行委員會的成員，但可以是IOSCO自律組織咨詢委員會的成員。
（二）入會程序
在申請加入IOSCO時，申請者應向IOSCO的秘書處提交正式申請，同時繳納8300歐元的初始費用。在申請經IOSCO執行委員會審核通過後，執行委員會將申請提交給IOSCO主席委員會，主席委員會通過後，申請人即可成為IOSCO的會員。
三、IOSCO的組織結構
IOSCO的組織結構包括：主席委員會（Presidents' Committee）、四個地區常設委員會（Regional Standing Committees）（即亞太、歐洲、美洲、非洲/中東地區委員會）、執行委員會（Executive Committee）、技術市場委員會（Technical Committee）、新興市場委員會（Emerging Markets Committee，原稱發展委員會）、總秘書處（General Secretariat）和咨詢委員會（SRO Consultative Committee）。IOSCO具體組織結構見附圖。
1、主席委員會
主席委員會為非常設機構，由所有正式會員（Regular members）和聯係會員（Affiliate members）組成，是最高權力機構，主要權限包括：（1）審查和批準執行委員會或成員提交的決議草案；（2）接納新成員；（3）選舉進入執行委員會的9名正式成員；（4）認可地區委員會；（5）確定成員的年費；（6）對成員進行制裁。在IOSCO每屆年會時開會一次，為了實現IOSCO的宗旨，主席委員會有權採取任何必要和方便的措施。
2、執行委員會
執行委員會是國際證監會組織的日常管理委員會，為實際決策核心。執委會由19名成員組成，任期兩年，可連任多屆。執行委員會成員構成如下：（1）技術委員會和新興市場委員會主席（2個席位）；（2）每個地區委員會的主席（4個席位）；（3）由每個地區委員會從該區域正式成員中選出的一名代表（4個席位）；（4）主席委員會選出的9名正式成員（9個席位）。
目前，19名執委會委員來自以下國家或地區：巴西、中國香港、尼日利亞、新加坡、葡萄牙、土耳其、約旦、新西蘭、波蘭、阿根廷、澳大利亞、中國、法國、日本、意大利、加拿大安大略、南非、英國和美國。現任執委會主席為新西蘭證監會主席簡·迪普洛克（Jane Diplock）。中國證監會已連續五屆當選為IOSCO執委會委員，特別值得一提的是，在2006年6月召開IOSCO第31屆年會上，中國證監會主席尚福林當選為執委會副主席。
執委會每年召開三次會議，在制定IOSCO方針政策時有較大的發言權。程序上，IOSCO重大的決策應先在執委會上通過，再提交主席委員會審議。此外，在遵守IOSCO章程規定的前提下，執行委員會可以採取必要和方便的措施，來實現IOSCO的宗旨。
3、地區常設委員會
IOSCO設有四個地區常設委員會，即亞太、歐洲、美洲、非洲/中東地區委員會，它們的宗旨是討論本區域內的有關證券監管問題，並推進本區域內的證券監管合作與協調。
（1）亞太地區委員會(Asia-Pacific Regional Committee)
現有25個會員機構，來自澳大利亞、中國、中國臺北、中國香港、印度、印度尼西亞、日本、韓國、吉爾吉斯、馬來西亞、孟加拉、新西蘭、巴基斯坦、巴布亞新幾內亞、菲律賓、新加坡、斯裏蘭卡、泰國和越南等國家和地區。現任亞太地區委員會主席為泰國證監會秘書長提拉差·富瓦納特納蘭努巴拉（Thirachai Phuvanatnaranubala）。
2、歐洲地區委員會(European Regional Committee)
歐洲地區委員會現有46個會員機構，來自英國、土耳其、希臘、比利時等歐洲國家或地區。現任主席為葡萄牙證監會主席費爾南多·桑托斯（Fernando Teixeira dos Santos）
3、美洲地區委員會(Interamerican Regional Committee)
美洲地區委員會現有25個會員機構，來自美國、加拿大、智利、阿根廷、巴西、哥倫比亞等國家或地區。現任主席為巴西證監會主席馬瑟羅·沁達德（Marcelo Trindade）
4、非洲/中東地區委員會(Africa/Middle-East Regional Committee)
該委員會現有18個會員機構，均來自非洲和中東地區。委員會現任主席為尼日利亞證監會總幹事穆薩·艾爾法基（Musa Al-Faki）。
4、技術委員會
技術委員會由近15個市場較發達的正式會員（Regular members）組成，它的目標是研究與國際證券期貨交易有關的重要監管問題，並採取相關措施解決這些問題。技術委員會現任主席為法國金融市場管理局主席Michel Prada先生，副主席為美國SEC的Roel Campos先生。
技術委員會下轄五個專題工作小組（常設委員會）：（1）跨國信息披露與會計小組，負責審議國際會計、多國信息披露與稽核，即一級市場的監管(SC-1)；（2）二級市場監管小組，負責證券與期貨交易、結算、交割三個環節的監管，即二級市場的監管(SC-2)；（3）市場中介機構監管小組，負責證券公司、投資銀行、財務顧問機構等的監管，即中介機構的監管(SC-3；（4）執法與信息交流小組，負責協調國際法規執行和信息交換(SC-4)；（5）投資管理小組，負責對證券投資基金業的監管，研究為證券投資基金制定健全的操作規則和監管準則(SC-5)。中國證監會近年來一直參加SC-1的工作。
這五個工作小組根據市場的發展狀況在各自領域內確定研究課題，由技術委員會各成員機構自願派遣相關專家參與。這些專家通常利用年會或其它委員會會議期間開會討論，平時則通過函電聯絡。此外，IOSCO還根據需要設立專門工作小組，研究突發事件和焦點議題。
5、新興市場委員會
新興市場委員會現有75個會員，均來自新興經濟體。該委員會通過設立基本監管原則、最低進入標準、培訓會員的工作人員、創造信息交換的便利條件和相互交流監管專業技術，促進新興市場的共同發展。委員會現任主席為土耳其證監會主席道耿·坎司茲拉（Dogan Cansizlar）。中國證監會為新興市場委員會成員。
與技術委員會一樣，新興市場委員會也同樣下轄五個專題工作小組：分別負責跨國披露和會計（WG-1）、二級市場監管(WG-2)、市場中介機構監管(WG-3)、 執法與信息交流(WG-4)、 投資管理(WG-5)等五方面的工作。中國證監會為WG-2、WG-3的成員。
新興市場委員會旨在促進新興證券及期貨市場的發展和效率的提高。它的作用主要有以下三方面：首先，新興市場委員會為新興市場確立了最低監管原則和標準，例如，為協助新興資本市場建立安全且有效率的證券結算制度，新興市場委員會於1992年10月發布了《新興市場結算制度藍本》（Clearing and Settlement in Emerging Markets－A Blueprint, Report of the Development Committee）。其次，新興市場委員會為新興市場培訓了大批人員。最後，新興市場委員會還為新興市場的信息和技術交流提供了方便。
6、總秘書處
總秘書處負責IOSCO的日常工作事務，秘書長由執行委員會提名、主席委員會任命，任期為三年，服從於執委會並接受執委會主席的直接領導。現任秘書長為法國人菲力普·理查德（Philippe Richard）。
7、咨詢委員會
咨詢委員會由全部附屬會員組成，主要是世界上大的證券交易所、金融機構或金融公司。咨詢委員會指定了和技術委員會各個工作小組的聯係人，因而能把附屬會員的的監管建議提交給IOSCO技術委員會。委員會現任主席為納斯達克監管機構(NASD Regulation )主席瑪麗·沙皮羅（Mary L. Schapiro）。
四、IOSCO的決策機制
IOSCO每年召開一次年會，對國際證券監管領域的重要問題等進行探討，並對待決事項進行表決。根據IOSCO章程的規定，IOSCO主要採取協商一致（consensus）的決策機制。具體來說，IOSCO的協商一致決策機制在是指IOSCO在通過決議時，有表決權的正式會員不進行投票表決，而是通過廣泛協商達成基本一致而形成決議的決策方法。協商一致並不是所有的IOSCO正式會員完全或一致地支持決議的所有內容，只要出席會議的正式會員對擬通過的決議不正式提出反對就視為同意，包括保持沉默、棄權或進行一般的評論等均不能構成反對意見。
一般而言，IOSCO協商一致的決策機制要經過以下程序：
（1）由IOSCO技術委員會的工作小組在徵求各會員意見的基礎上，制訂出有關準則、原則、決議等的草案並提交給IOSCO技術委員會。
（2）IOSCO技術委員會再次徵求各會員的意見，並與各會員進行充分的協商，在此基礎上，IOSCO技術委員會對有關準則、原則、決議等的草案進一步修改完善，並將修改稿提交給IOSCO執行委員會。
（3）IOSCO執行委員會認為各會員在上述有關準則、原則、決議等的草案內容基本達成一致時，將其提交IOSCO主席委員會並建議主席委員會予以通過。
（4）在每年一次的IOSCO年會上，IOSCO主席委員會將有關議案提供給各正式會員討論，如果參會的正式會員未正式提出反對意見，則予以通過。
（5）IOSCO主席委員會將上述決議正式公布實施。
IOSCO將協商一致原則作為其決策機制，具有以下幾方面的積極意義：
（1）IOSCO的協商一致決策機制有效地解決了正式表決制度所無法解決的對抗性問題，它是一種基於共同協商、妥協的決策制度。
（2）協商一致原則顯示了IOSCO各正式會員特別是發達國家和地區會員和新興市場會員在IOSCO中處於相對平等地位，體現著不同會員間的合作精神，這就為國際證券的監管合作、協調和各會員不同意見或建議的發表創造了一種寬松、平和的氛圍。
（3）IOSCO的協商一致原則是以合作為前提，以諒解為基礎，所以一般說不會出現大的挫折，協商不成各會員關係不會破裂；而協商成功，其結果將能較好地平衡各會員的利益關係。
（4）從做出決議的效果上來看，協商一致原則避免了硬性投票表決機制機械性的弊端。在IOSCO的協商一致決策機制下， IOSCO技術委員會及其各工作小組在決議通過前與各會員就每一個細節進行了充分的協商和溝通，這種做法有利於決議的執行，可以避免因分歧眾多而在執行中陷入僵局。
五、IOSCO的法律特徵與法律性質
（一）IOSCO的法律特徵
總體而言，IOSCO具有以下幾方面的法律特徵：
1、會員的多樣性和特殊性
IOSCO的會員具有多樣性和特殊性的法律特徵。在多樣性方面，IOSCO的會員既包括正式會員（Regular members，各國或地區的證券監管機構或相類似的政府機構），又包括聯係會員（Associate members）和附屬會員（Affiliate members），且不同的會員在IOSCO中擁有不同的權利。在特殊性方面，各會員充當的不是其所在國或地區政府代表的角色，代表的只能是其自己。也就是說，IOSCO的會員並非各國的政府，而是各國（地區）的證券監管機構、證券交易所及其他有關機構。此外，並非所有國家和地區在IOSCO中擁有相同數目的會員席位，有的國家擁有多個會員席位。例如，加拿大的安大略省和魁北克省的證券監管機構均為IOSCO的正式會員；又如，中國證監會與香港證券及期貨事務監察委員會、中國臺北證券及期貨管理委員會也均為IOSCO的正式會員。
2、成立的非正式性
與其他WTO、IMF等國際經濟組織不同的是，IOSCO不是根據國際條約或被批準的憲章（ratified charter）成立的，而是按照某些國家的國內私法成立的。如上所述，1983年4月，IOSCO正式成立的依據是加拿大魁北克省議會通過的法律（L.Q.1987,第143章）。後來，IOSCO總部由加拿大蒙特利爾遷至西班牙馬德裏，IOSCO的法律地位也因此相應地改由西班牙法律—《對1999年第5號法律的第三次額外處理》(the Third Additional Disposition of Law 55/1999）所確認。
3、內部組織結構的缺陷性
IOSCO雖然制訂了自己的章程（by-laws）,但其章程僅有12頁，且其規定具有原則性、靈活性和開放性的特點，並非非常嚴格和具體。IOSCO在其章程授權其主席委員會“為實現IOSCO的宗旨，有權採取任何必要和方便的措施”，同時還授權其執行委員會“在遵守IOSCO章程規定的前提下，可以採取必要和方便的措施，來實現IOSCO的宗旨”。除了上述授權條款外，IOSCO並未制定有關其主席委員會和執行委員會履行其職責的具體的程序規則，這就反映了其內部組織具有較大的缺陷性。與之相反的是，其他的國際組織一般都出臺了許多正式的程序規則，例如，聯合國安理會就制定了160多項程序規則。
IOSCO內部組織結構的缺陷性導致了世界上幾個最發達市場國家的證券監管機構在IOSCO中發揮著主要作用。“美國、歐盟和日本控制了IOSCO”，而“美國SEC更是保持了對IOSCO的主導地位”。
4、機構的精簡性
IOSCO的機構及其精簡，例如，IOSCO的總秘書處曾經一度只有4個職員，其中一個還是兼職的。此外，IOSCO主要靠會員的會費來維持其正常運轉，因此，其不算充裕的收入也難以支撐龐大的機構體係。
5、活動的保密性和非政治性
IOSCO的活動具有保密性的特徵，例如，IOSCO的章程規定，除非被IOSCO邀請，觀察員是不允許參加其會議的。
此外，作為專業性國際組織，IOSCO強調非政治原則，所有會議不懸挂國旗、不奏國歌。
6、與其他國際經濟組織的相互協調性
由於證券監管涉及到社會經濟生活的方方面面，單靠證券監管機構一家的努力顯然是無法做到對證券市場的有效監管。因此，多年來，IOSCO致力於與其他有關國際經濟組織的聯係、合作與協調，以達到保護投資者、確保證券市場公平、有效和透明、減少係統風險的目標。首先，為了控制衍生金融工具的風險，IOSCO和巴塞爾委員會（Basle Committee on Banking Supervision，BIS）從1993年1起開展了長期的密切合作。其次，為了加強對多元化金融集團（Financial Conglomerates）的監管，在巴塞爾委員會的倡議之下，1993年上半年，IOSCO、巴塞爾委員會和國際保險業監管協會（International Association of Insurance Supervisors ，IAIS）成立了一個由銀行、證券和保險三方面人士組成的“三方
小組”（tripartite group，以下簡稱三方小組）。三方小組是這三個國際組織利用銀行、保險和證券業的監管機關和人士在各自領域的監管經驗，而成立的共同探討對金融集團監管之道的專門組織。最後，IOSCO還加強了同國際貨幣基金組織、世界銀行和國際會計準則委員會、國際證券交易所聯合會(the International Federation of Stock Exchanges)等國際組織的合作與協調。
（二）IOSCO的法律性質
目前，根據國際組織的會員的類型不同，可將其分為政府間國際組織的和非政府間的國際組織。政府間的國際組織是基於政府間的條約建立和運作的國際經濟組織。它的參加者是各國政府。這種組織在國際經濟事務中發揮著重要作用。國際貨幣基金組織、世界銀行、世界貿易組織等都是典型的政府間的國際經濟組織。
非政府國際組織不是由政府間協議創建的國際經濟組織，其參加者不是主權國家的政府而是個人、民間團體、法人等。這種組織在國際經濟關係的特定方面往往也有重要的影響力。聯合國經濟社會理事會（ECOSOC）在1990年的一份決議中將非政府國際組織界定為“不是依據政府間協議建立的國際組織”。國際協會聯盟（Union of International Associations）在其出版的《國際組織年鑒》中，則嚴格限定了構成非政府國際組織的幾項必備條件：（1）宗旨具有國際性質並意圖在至少三個國家開展活動。（2）有完全投票權的個人或集體成員應來自至少三個國家。（3）成員有權依照該組織基本文件按期選舉執行機關及其官員，有固定的總部並規定了該組織活動的連續性。（4）很大一部分預算至少來自三個國家，並且不以贏利為目的。
比照聯合國經濟社會理事會和國際協會聯盟有關非政府國際組織的定義和必備條件，我們認為，IOSCO在法律性質上應屬於非政府國際組織。
本文刊載於《經濟法學評論》第6卷（2006年7月出版）
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該次年會也是第一次在非美洲國家召開的年會。
See IOSCO, Resolution on the Relocation of the IOSCO General Secretariat to Madrid，At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/resolutions/pdf/IOSCORES18.pdf，October 18, 2004。
IOSCO也因此相應地改由西班牙法律（《對1999年第5號法律的第三次額外處理》，the Third Additional Disposition of Law 55/1999）所承認。
See IOSCO, IOSCO Historical Background, At
http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/about/about.cfm?whereami=page15
，September 28, 2005。
See IOSCO, Resolution on Commitment to Basic IOSCO Principles of High Regulatory Standards and Mutual Cooperation and Assistance, At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/resolutions/pdf/IOSCORES11.pdf, September 29, 2005。
本章第二—六節將分別從IOSCO對信息披露、證券結算、證券公司、證券投資基金、證券欺詐的監管協調方面進行具體的論述。
例如，IOSCO已設立了《證券監管目標與原則》實施委員會，專門推動其實施。同時，為了了解各個會員對《證券監管的目標與原則》的執行情況，2000年4月IOSCO向所有會員發出第一輪調查表，內容是關於各成員對前16條監管原則執行情況的調查；2002年9月，IOSCO再次發出對各個會員執行其餘14條監管原則情況的第二輪調查表，內容包括證券投資基金、市場中介機構、二級市場的監管三個方面。該調查表的目的是希望通過對調查表的回答，可以促使各成員國將本國證券監管體係與《證券監管的目標與原則》中有效證券監管體係進行比較，找出差異所在，以期完善其監管體係。
例如，在過去幾年對會員執行《證券監管的目標與原則》的評估實踐中，會員們反映如果IOSCO能夠提供一套標準和方法，對這些準則的實施情況進行評價，評價的質量會大大提高。2002年5月在伊斯坦布爾舉行的IOSCO年會上，IOSCO執行委員會、技術委員會和新興市場委員會一致同意建立一套準則評價方法。2003年10月，IOSCO正式發布了《關於對執行IOSCO<證券監管的目標與原則>的評估方法》（Methodology For Assessing Implementation Of The IOSCO Objectives And Principles Of Securities Regulation）, 對《證券監管的目標與原則》中的30條原則逐一制定了具體的評估方法。每一準則的評估包括要點、關鍵問題、標準和備注解釋四個部分。
See David Zaring, International Law by Other Means: The Twilight Existence of International Financial Regulatory Organizations，Texas International Law Journal，Vol.33, Spring, 1998, pp.295-296.
See IOSCO, IOSCO Historical Background,
At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/about/about.cfm?whereami=page15
，October 18, 2004。
如日本的經濟、貿易和工業部（Ministry of Economy, Trade and Industry）、英國哥倫比亞證券委員會（British Columbia Securities Commission）、美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）。
如北美證券監管者協會（North American Securities Administrators Association）。
如紐約證券交易所、東京證券交易所、倫敦證券交易所、香港交易所等，我國內地的深圳證券交易所和上海證券交易所也於1996年9月成為了IOSCO的附屬會員。
如世界銀行、國際貨幣基金組織、經濟合作與發展組織、國際證券市場協會、泛美發展銀行、亞洲發展銀行等。
有關申請成為會員應提供的具體材料，詳見IOSCO, IOSCO Historical Background,
At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/about/about.cfm?whereami=page15
，September 28, 2005。
See A. A. Sommer, Jr., IOSCO
: Its Mission and Achievement, Northwestern School of Law Journal of International Law & Business， Vol. 17, Fall, 1996,p.19.
目前，技術委員會的主席為香港證監會的主席沈聯濤、新興市場委員會主席為土耳其資本市場委員會的主席Dogan Cansizlar博士。See IOSCO, Final Communiqué of the XXIXth Annual Conference of the International Organization of Securities Commissions， At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/news/pdf/IOSCONEWS67-English.pdf, May 21, 2005.
目前，這四個成員分別為：約旦、新西蘭、波蘭和阿根廷的證券監管機構。See IOSCO,See IOSCO, Final Communiqué of the XXIXth Annual Conference of the International Organization of Securities Commissions， At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/news/pdf/IOSCONEWS67-English.pdf, May 21, 2005.
目前，這九個成員分別為：澳大利亞、中國、法國、意大利、日本、加拿大安大略省、南非、英國和美國的證券監管機構。
目前技術委員會成員來自以下國家或地區：澳大利亞、墨西哥、法國、德國、中國香港、意大利、日本、荷蘭、加拿大安大略、加拿大魁北克、西班牙、瑞士、英國和美國(包括美國商品期貨交易委員會和美國證監會)。
See A. A. Sommer, Jr., IOSCO
: Its Mission and Achievement, Northwestern School of Law Journal of International Law & Business， Vol. 17, Fall, 1996,p.21.
See IOSCO, IOSCO Annual Report 2003, At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/annual_report/pdf/IOSCO_Annual_Report_03.pdf, p.26, October, 19, 2004.
到2004年，IOSCO已經舉行了29屆年會。
協商一致原則最早出現在1974年聯合國和平利用空間委員會的表決程序中，聯合國第三次海洋法會議進一步把協商一致制度化。此後，協商一致原則開始不斷被一些國際經濟組織採納作為決策方式之一，如世界貿易組織（WTO）、亞太經合組織（APEC）、歐盟（EU）等。參見王軍敏：《國際會議和國際組織的協商一致原則》，《外國法譯評》1998年第3期，第89－90頁。
See Uri Geiger, Harmonization of Securities Disclosure Rules in the Global Market—A Proposal, Stanford Law Review, Vol.48, November, 1995, pp.85-95. Also see Marc I. Steinberg and Lee E. Michaels, Disclosure in Global Offerings: Analysis of Jurisdictional Approaches, Commonality and Reciprocity, Michigan Journal of International Law, Vol. 20, Winter, 1999, pp.238—248.
除了主要採取協商一致的決策機制外，在部分事項上IOSCO也採取一會員一票多數同意表決（Majority Rule）等機制。例如，根據IOSCO章程的第21（1）條的規定，IOSCO章程的修改需經參加會議的有表決權的三分之二以上多數通過。See David Zaring, International Law by Other Means: The Twilight Existence of International Financial Regulatory Organizations，Texas International Law Journal，Vol.33, Spring, 1998, pp.302-303.
IOSCO的協商一致決策機制並非是一種盡善盡美的決策機制，也存在著一定的缺陷，有關於此的詳細論述，請參見本章第七節。
See An Act Respecting the International Organization of Securities Commissions, ch. 143, 1987 L.Q. 2424, 2437-38 (Canada).
See IOSCO, IOSCO Annual Report 2003, At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/annual_report/pdf/IOSCO_Annual_Report_03.pdf, p.35, October, 19, 2004.
See Rules of Procedure of the General Assembly, reprinted in Louis B. Sohn ed., Basic Documents of the United Nations, 1968，pp.41-67.
Gary N. Klieman, Better Forum Needed to Negotiate Terms of Foreign Competition, America Banker, Jan. 4, 1996, p.5.
See David Zaring, International Law by Other Means: The Twilight Existence of International Financial Regulatory Organizations，Texas International Law Journal，Vol.33, Spring, 1998, p.304.
目前，每一個會員一年所交的會費為8300歐元，2003年度，其總收入為1，229，084歐元，總支出為1，520，663歐元。See IOSCO, IOSCO Annual Report 2003, At http://big5.chinalawinfo.com:80/www.iosco.org/annual_report/pdf/IOSCO_Annual_Report_03.pdf, pp.28-32, October, 19, 2004.
又如，中國臺北證券期貨管理委員會（原名證券管理委員會）於1987年成為IOSCO的正式會員，具英文名稱原為“TAIPEI-CHINA”，中國證監會入會後，其英文名稱改為“CHI- NESE TAIPEI”。
IOSCO和巴塞爾委員會共同制定和發布了一係列文件：《場外衍生交易運行風險及金融風險控制機制指南》(Operational and Financial Risk Management Control Mechanisms for Over-the-Counter Derivatives Activities of Regulated Securities Firms，1994年7月)、《關於銀行和證券公司衍生行為監管信息的框架》（Framework for Supervisory Information About the Derivatives Activities of Banks and Securities Firms，1995年5月）、《銀行和證券公司的交易行為和衍生活動的公開披露》（Public Disclosure of the Trading and Derivatives Activities of Banks and Securities Firms，1995年11月）、《銀行和證券公司衍生交易信息披露概覽》(Survey of Disclosures About Trading and Derivatives Activities of Bands and Securities Firms，1996年9月)、《關於衍生交易行為監管信息的框架》(Framework for Supervisory Information About Derivatives and Trading Activities，1998年9月)、《銀行和證券公司衍生交易信息披露：1997年信息披露概覽的結果》（Trading and Derivatives Disclosures of Banks and Securities Firms: Results of the Survey of 1997 Disclosures，1998年11月）、《對於銀行和證券公司衍生交易公開信息披露的建議》(Recommendations for Public Disclosure of Trading and Derivatives Activities of Banks and Securities Firms，1999年10月)、《銀行和證券公司衍生交易信息披露——1998年信息披露概覽年度報告的結果》（Trading and Derivatives Disclosures of Banks and Securities Firms-Results of the Survey of Public Disclosures in 1998 Annual Reports，1999年12月）。IOSCO和巴塞爾委員會的合作，順應了國際金融業由分業經營向全能業務轉變的發展趨勢，對衍生工具監管的國際合作與協調起到很大的積極作用。
1993年，三方小組公布了一個研究報告，從聯合監管的角度對金融集團進行了研究。這份報告綜合分析了銀行、證券、保險三種監管機關從各自的角度對金融集團進行監管的問題，指出了它們之間的區別，探討了對金融集團監管過程中可能出現的問題。
1996年初，IOSCO、巴塞爾委員會、國際保險業監管協會成立了“金融集團聯合論壇”（the Joint Forum on Financial Conglomerates，以下簡稱聯合論壇），取代了原來的三方小組，把三方小組的工作往前又推進了一步。聯合論壇由每一個監管地區的銀行、保險和證券業的監管機關各派出一個代表組成。十三個國家在“聯合論壇”派出了代表，這十三個國家是：澳大利亞、比利時、加拿大、法國、德國、意大利、日本、荷蘭、西班牙、瑞典、瑞士、英國和美國，歐盟在聯合論壇有觀察員資格。經過三年的研究討論和徵詢意見，聯合論壇於1999年2月發布了《多元化金融集團監管的最終文件》（Supervision of Financial Conglomerates），對金融集團的監管提出一係列最低原則和實施標準。該文件包括《資本充足性原則》、《資本充足性原則的補充》、《適宜性原則》、《監管者信息分享框架》、《監管者信息分享原則》、《協調員》、《監管問卷》七個專題文件，提出了金融集團架構下保證金融機構安全穩健運營的標準，確立了金融集團監管的國際標準。
此外，1999年以後，聯合論壇還相繼發布了以下文件，以切實加強對多元化金融集團的監管：《核心資本—跨部門的比較》（Core Principles - Cross-Sectoral Comparison, Report of the Joint Forum， 2001年11月）、《風險管理實踐和監管資本—跨部門的比較》（Risk Management Practices and Regulatory Capital - Cross-Sectoral Comparison, Report of the Joint Forum，2001年11月）、《跨金融部門的運作風險轉移》（Operational Risk Transfer Across Financial Sectors, Joint Forum，2003年8月）、《風險一體化趨勢》（Trends in Risk Integration and Aggregation, Joint Forum，2003年8月）、《銀行、證券和保險部門的財務披露：問題和分析》（Financial Disclosure in the Banking, Insurance and Securities Sectors: Issues and Analysis, 2004年4月）、《金融服務外包》（Outsourcing in Financial Services，2004年9月）、《信用風險的轉移》（Credit Risk Transfer，2004年10月）。
例如，世界銀行、國際貨幣基金組織、經濟合作與發展組織、國際證券市場協會、泛美發展銀行、亞洲發展銀行等組織是IOSCO的附屬會員。
又如，為推進國際準則的國際協調，IOSCO與國際會計準則委員會進行了長期而卓有成效的合作。經過多年的努力，IOSCO在其2000年悉尼年會上通過了《關於IASC會計準則的決議》（Resolution of the Presidents' Committee on IASC Standards），正式向其會員推薦使用IASC的有關會計準則。
此外，IOSCO還與國際證券交易所聯合會結成合作夥伴關係，通過雙方執行委員會之間的直接協商，來促進各方面的合作制度化。
聯合國經濟社會理事會是聯合國係統內負責協調同非政府組織關係的主要機構。參見黃志雄：《非政府組織：國際法律秩序中的第三種力量》，《法學研究》2003年第4期，第123頁。
See UIA, Yearbook of International Organizations(1996/1997), 33rd edition, Vol.1, pp.1684-1685.
] 理由主要如下：（1）IOSCO不是根據國際條約或被批準的憲章成立的，而是按照某些國家的國內私法成立的。（2）IOSCO的宗旨具有國際性質並意圖在100多個國家和地區開展活動。（3）IOSCO有105個擁有完全投票權的正式會員，這些會員分布於世界上近100個國家和地區。 （4）IOSCO的會員有權依照該組織章程按期選舉執行機關及其官員，有固定的總部並規定了該組織活動的連續性。 （5）IOSCO的預算來自100多個國家和地區的會員，並且不以贏利為目的。此外，國外有關學者和中國證監會的工作報告也把IOSCO認定為非政府國際組織。See Samuel Wolff, Implementation of International Disclosure Standards, Journal of International Economic Law, Vol.22, 2001, pp.91-92. 另請參見申兵、孫傑、譚雅靜：《中國證監會代表團出席國際證監會組織第25 屆年會及考察新、馬兩國情況報告》，中國證監會工作報告，2000年5月。
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